IPO “bom tấn” EVNGENCO 3, xử lý sao với cổ phần không bán hết?

.
Có 04 nhà đầu tư chiến lược muốn mua 36% vốn
Kết thúc phiên đấu giá 267 triệu cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) của Tổng công ty Phát điện 3 (EVNGENCO 3), chiếm hơn 12,83% vốn điều lệ của EVNGENCO 3, đã được 329 nhà đầu tư mua hơn 7,45 triệu cổ phần.
Giá đấu thành công bình quân là 24.802 đồng/cổ phần, cao hơn giá khởi điểm là 24.600 đồng/cổ phần. Như vậy, EVNGENCO 3 thu về số tiền 184,8 tỷ đồng.
EVNGENCO 3 có vốn điều lệ 20.809 tỷ đồng. Theo phương án cổ phần hóa đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt, Tổng công ty Điện lực Việt Nam (EVN) sẽ nắm giữ 51% vốn điều lệ của EVNGENCO3 đến hết năm 2019.
Từ năm 2020, trong trường hợp EVNGENCO 3 tái cấu trúc được các khoản nợ và đàm phán được với các tổ chức tín dụng cho vay, EVN sẽ xem xét thoái vốn góp tại EVNGENCO 3 xuống mức dưới mức chi phối.
Đối với 36% vốn điều lệ được chào bán cho nhà đầu tư chiến lược, theo ông Nguyễn Văn Lê, Chủ tịch Hội đồng quản trị của EVNGENCO 3, hiện có 04 nhà đầu tư chiến lược muốn mua trọn lô 36% vốn điều lệ của công ty. Các nhà đầu tư chiến lược cũng đánh giá rất cao hoạt động của các nhà máy thủy điện của EVNGENCO 3.
EVNGENCO 3 có gì?
Tính đến thời điểm 30/9/2017, EVNGENCO 3 có 03 công ty con là: CTCP Nhiệt điện Bà Rịa (79,56%), CTCP Nhiệt điện Ninh Bình (54,76%) và Công ty TNHH MTV Nhiệt điện Thủ Đức (100%).
EVNGENCO 3 có 06 công ty liên kết, gồm: CTCP Thủy điện Thác Bà (30%), CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (30,55%), CTCP Đầu tư & Phát triển điện Sê San 3A (30%), CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (2,5%), CTCP Điện Việt – Lào (0,6%), Công ty TNHH Dịch vụ Năng lượng GE – PMTP (15%).
EVNGENCO 3 cũng đang quản lý 07 đơn vị trực thuộc, trong đó có các nhà máy điện thuộc Công ty Nhiệt điện Phú Mỹ (2.540 MW), hàng năm đóng góp sản lượng điện phát bình quân hơn 16 tỷ kWh, chiếm hơn 50% tổng sản lượng điện hàng năm của tổng Công ty.
Nhà máy nhiệt điện Vĩnh Tân 2 (1.244 MW), đây là nhà máy nhiệt điện than có công suất lớn đầu tiên đưa vào vận hành ở miền Nam.
Nhà máy nhiệt điện Mông Dương 1 (1.080 MW), đây là nhà máy nhiệt điện than có công suất lớn, vận hành ổn định, tin cậy và đáp ứng tốt phương thức huy động của Điều độ hệ thống điện.
Căn cứ Quyết định số 58 của Thủ tướng Chính phủ và Đề án tái cơ cấu EVNGENCO 3 đã được EVN phê duyệt, EVNGENCO3 xây dựng phương án thoái vốn cổ phần tại các đơn vị có mức nhỏ hơn 10% vốn điều lệ sau khi hoàn thành cổ phần hóa.
Hiện EVNGENCO 3 cũng đang nắm quỹ đất lớn. Các phương án sử dụng đất của EVNGENCO 3 đang quản lý, sử dụng tại các tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu, Đăk Lăk, Đăk Nông, Bình Thuận, 53 Quảng Ninh đã được Ủy ban nhân dân các tỉnh này phê duyệt.
Theo đó, EVNGENCO3 được tiếp tục sử dụng đất theo hình thức thuê đất trả tiền hàng năm, giá trị khu đất này đã được tính vào giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa EVNGENCO 3 theo quy định.
Vì sao tỷ lệ nợ cao?
 Tình hình tài chính của EVNGENCO 3 với nợ vay khá lớn, chủ yếu là nợ dài hạn. So với tổng tài sản, nợ dài hạn chiếm từ 66-70%.
Chi phí cơ cấu trong giá thành chủ yếu là chi phí nhiên liệu luôn chiếm 65-70% trong tổng chi phí.
Chi phí khấu hao tài sản cố định cũng chiếm khá cao, từ 14-17%. Tiếp đến là chi phí lãi vay luôn chiếm trên 5% và chi phí sửa chữa cũng chiếm khoảng 4-5% tổng chi phí.
Tại thời điểm 31/12/2016, tổng tài sản của EVNGENCO 3 là 83.397 tỷ đồng, tăng 1.111 tỷ đồng so với cùng kỳ 2015 do tài sản ngắn hạn tăng 5.181 tỷ đồng.
Trong đó, tiền và các khoản phải thu ngắn hạn tăng 4.655 tỷ đồng, hàng tồn kho tăng 520 tỷ đồng. Tài sản dài hạn giảm 4.071 tỷ đồng chủ 43 yếu do hao mòn tài sản.
 Nguồn: EVNGENCO 3
Nợ vay dài hạn của EVNGENCO 3 tập trung chủ yếu ở 02 nhà máy nhiệt điện: Mông Dương 1 và Vĩnh Tân 2, chiếm khoảng 83,4% nợ vay dài hạn. Chủ yếu là các khoản vay nước ngoài EVNGENCO 3 vay lại từ EVN.
Vốn chủ sở hữu của EVNGENCO 3 là 7.417 tỷ đồng, trong đó, vốn Nhà nước tại EVNGENCO 3 là 10.791 tỷ đồng. Chênh lệch tỷ giá hối đoái là âm 3.374 tỷ đồng.
Do các dự án thuộc EVNGENCO 3 quản lý chủ yếu sử dụng nguồn vốn vay, cùng với biến động tỷ giá ngoại tệ làm lỗ chênh lệch tỷ giá còn treo lại đến 31/12/2016 là 3.374 tỷ đồng dẫn đến hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu cao.
Nguồn: EVNGENCO 3.  
Trong 04 năm qua, hoạt động kinh doanh của EVNGENCO 3 theo báo cáo tài chính hợp nhất, doanh thu có gia tăng nhưng chí phí chiếm rất cao khiến lợi nhuận chỉ tương đối.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất thì lợi nhuận của công ty giảm dần, nếu năm 2014 lãi ròng đạt 519 tỷ đồng, năm 2016 đạt 265 tỷ đồng và 9 tháng đầu năm 2017 đạt 226 tỷ đồng.
Nguồn: EVNGENCO 3.  
Khó khăn của EVNGENCO 3
Các nhà máy của EVNGENCO 3 chủ yếu dùng nhiên liệu hóa thạch (chiếm 89%) chủ yếu là nguồn khí đốt và than đá trong nước.
Trong khi các nguồn nhiên liệu này chỉ đủ đáp ứng cho các nhà máy hiện tại và có xu hướng giảm dần, vì vậy phải hướng đến việc nhập khẩu nhiên liệu trong tương lai và phụ thuộc nhiều vào thị trường thế giới.
Triển vọng phát triển của EVNGENCO 3 phụ thuộc vào việc tái cơ cấu nợ sau cổ phần hóa và cơ hội đầu tư các dự án mới.
Hiện nay, EVNGENCO 3 đang thực hiện nghiên cứu đầu tư các dự án mới, dự kiến đầu tư trong giai đoạn 2018-2022, gồm các dự án đã được UBND cấp tỉnh xem xét và trình Bộ Công Thương.
Dự án Điện mặt trời Vĩnh Tân - Bình Thuận, tổng mức đầu tư 1.082 tỷ đồng; Dự án Điện mặt trời trên hồ thủy điện Srêpốk 3, tổng mức đầu tư 1.840 tỷ đồng.
Dự án Điện Mặt trời Ninh Phước 7 - Ninh Thuận, tổng mức đầu tư 1.379 tỷ đồng,
Dự án nhà máy điện LNG Long Sơn 1, tổng mức đầu tư 24.293 tỷ đồng; Kế hoạch thoái vốn của EVNGENCO 3.
Theo EVNGENCO 3, rủi ro của đợt phát hành cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) do không được bảo lãnh phát hành, tổng số cổ phần được đăng ký mua có thể thấp hơn số cổ phần phát hành.
Nếu các cổ phần này vẫn không được bán hết thì sẽ tiếp tục được xử lý theo quy định tại Điều 40 Nghị định 59/2011/NĐ-CP của Chính phủ.

HOÀNG ANH

Tin liên quan
  • Đấu giá 267 triệu cổ phần Tổng công ty Phát điện 3, giá 24.600 đồng/cổ phần
  • Chứng khoán 24h: Cặp đôi HAG - HAG “nằm” sàn do cảnh báo huỷ niêm yết
  • Cổ phiếu Tổng công ty Sông Đà lên UPCoM với giá 11.100 đồng/cổ phần
Cùng dòng sự kiện
Từ khóa: IPO, cổ phần, cổ đông, thoái vốn
BizLive FanPage
Chia sẻ
Nguồn: bizlive.vn